在智能化、電動化的浪潮沖擊下，全球汽車公司的格局和市值發(fā)生巨大變化，中國整車企業(yè)市值地位明顯提升，一定程度上反映資本市場對中國品牌崛起充滿了期待。那么，中國零部件企業(yè)能否順應(yīng)時代變革的潮流，重復(fù)智能手機產(chǎn)業(yè)鏈的故事，誕生多家大市值的公司呢？
自2020年以來，以特斯拉為首主打智能電動的新興勢力“異軍突起”，并于2020年6月超越豐田成為全球市值最大的汽車公司，市值長時間維持在1萬億美金以上，遠(yuǎn)超其他汽車公司。此外，過去由海外車企引領(lǐng)市值的局面被逐漸打破，中國有越來越多車企嶄露頭角，2015年中國有5家車企入圍全球車企市值前20，到2021年8家車企進(jìn)入全球市場前20，同時比亞迪市值進(jìn)入全球前三。
站在智能化和電動化浪潮的起點，新增零部件的不斷涌現(xiàn)，技術(shù)變革帶來的價值量增加，競爭格局變化帶來的市場地位提升，未來十年智能電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望復(fù)制過去十年智能手機產(chǎn)業(yè)鏈的成長路徑。我們從長期產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度提出零部件研究框架，希望能幫助大家把握汽車零部件投資機會，包括以下幾方面：
首先，從長期發(fā)展空間看，汽車零部件行業(yè)趕超智能手機行業(yè)，大空間必然誕生大市值公司。其次，從競爭格局看，中國企業(yè)更加適應(yīng)時代變化的需求，市場地位必然上升。第三，賽道選擇，有成長性的、大規(guī)模的細(xì)分市場是主戰(zhàn)場。第四，成長路徑，借鑒智能手機龍頭成長之路，總結(jié)成功要素比較同類公司的競爭力。第五，投資節(jié)奏，產(chǎn)能周期、原材料價格以及大客戶訂單會對短期企業(yè)盈利彈性有強化作用。
電動車供應(yīng)鏈?zhǔn)袌隹臻g巨大，2025年有望接近4萬億，超越智能手機。盡管目前電動車市場總量不如智能手機，但由于智能手機已進(jìn)入平臺期，到2025年預(yù)計維持2%左右復(fù)合增速，而電動車正處于放量拐點，2025年全球新能源銷量預(yù)計達(dá)到1800萬輛，實現(xiàn)約3.87萬億市場空間，超越智能手機。而到2030年，電動車滲透進(jìn)一步提高，空間有望約7.6萬億。
